财牛股配美银：鲍威尔任内“不会”再降息鹰派预测引发关注

美银认为，在美联储主席鲍威尔的任期内，可能不会再有降息。美国银行发布了一项激进预测财牛股配，认为FOMC将不会在鲍威尔任内再次下调利率，这与市场普遍预期的12月降息路径形成鲜明对比。

这一大胆预测的背景是，尽管美联储在10月进行了降息，但鲍威尔本人随即发表了谨慎言论，称12月再次降息“远非定局”。与此同时，美国政府的持续停摆导致关键经济数据发布延迟，使美联储和投资者陷入决策“迷雾”。

在这种“数据真空”下财牛股配，市场焦点被迫转向各种替代数据。美国银行的分析显示，这些数据描绘了一幅复杂但并非悲观的画卷：劳动力市场正在逐渐降温，但并未出现急剧恶化的迹象。这种状况为美联储提供了暂停降息的理由，也构成了美国银行做出这一鹰派预测的基础。

当前，美国政府停摆造成的官方数据缺失，正成为影响美联储决策和市场预期的最大不确定性。本应于下周公布的10月CPI、PPI和零售销售数据都将缺席，这使得美联储在12月会议前缺乏最直接的通胀和消费指引。

鲍威尔主席在10月的新闻发布会上用“在雾中驾驶需要减速”的比喻，形象地描述了当前的政策处境。他还特别提到，如果在12月会议前没有更多官方数据发布，且替代数据保持稳健财牛股配，那么暂停行动将是“一个强有力的理由”。美国银行认为，这意味着启动12月降息的门槛已经提高，需要数据来“证明”其合理性，而非“反驳”其必要性。

美联储官员近期的表态也呼应了这种谨慎情绪。美国银行的报告总结称，官员们的沟通“略微偏向鹰派”。多位官员都表达了对通胀的担忧或对进一步降息的保留态度，而相对鸽派的官员也未明确承诺支持12月降息。

在官方数据缺席的情况下，替代数据成为了解美国经济脉搏的关键。美国银行通过其构建的“替代劳工数据热力图”分析认为，美国劳动力市场正处于一种“低流失”状态，市场闲置正在“逐步增加”，但并未崩溃。招聘依然乏力，数据显示就业市场对求职者而言仍然充满挑战。疲软的招聘被极低的裁员率所抵消，尽管亚马逊和UPS等公司的大规模裁员公告一度引发市场恐慌，但初请失业金人数仍远未达到令人担忧的水平。工资通胀作为衡量劳动力供需平衡的滞后指标，也显示出降温迹象。

美国银行认为，失业率将是美联储决策的决定性因素。该行的经验法则是，如果失业率保持在4.3%或以下，或仅非常缓慢地上升，美联储就不太可能进一步降息。只有当未来几个月失业率达到4.5%，才可能为至少再降息一次铺平道路。

基于对当前经济和政策环境的分析，美国银行更新了其核心经济预测，整体基调比市场主流观点更为鹰派。预计鲍威尔任内不会再有降息，联邦基金利率将在2025年底维持在3.75-4.0%的区间，直到2026年下半年才可能在一位新任主席的领导下开始降息。届时预计将分三次降息共75个基点，最终利率达到3.00-3.25%。由于关税带来的输入性压力，通胀将保持高位。该行预测，核心个人消费支出（PCE）价格指数年增长率将从2025年第四季度到2026年第二季度徘徊在3%左右。预计就业市场将温和放缓财牛股配，失业率将每季度仅上升约0.1个百分点，在2025年第四季度达到4.4%，并于2026年第一至第三季度在4.5%的水平见顶。对美国经济保持“建设性”看法，随着不确定性减弱和财政刺激生效，预计经济增长将继续走向趋势水平，2025年全年增长预测为1.8%。

尚红配资官网提示：文章来自网络，不代表本站观点。